Category Archives: Tactical / Short-term Plan

สถานะพอร์ตและการตัดสินใจลงทุน (ก.พ. 61)

model-portfolio-02-2018

Model Portfolio เดือน ก.พ. 61 

กลับมาพบกับสรุป Model Portfolio ประจำเดือน ก.พ. 61 ซึ่งจัดทำขึ้น โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นทั้ง…

  1. พอร์ตสำหรับการศึกษาเรียนรู้อย่างต่อเนื่อง
    ของผู้เข้าสัมมนา DIY Portfolio กับ A-Academy
  2. พอร์ตการลงทุนจริงของลูกสาวผม
    สำหรับเป็นทุนการศึกษาในอีกประมาณ 18 ปีข้างหน้า
    ตามแผนที่เขียนไว้ใน หน้านี้

ก่อนอื่น ทุกท่านสามารถดาวโหลดไฟล์สรุปพอร์ตในรูปแบบ Excel ของเดือนนี้ ไปศึกษาอย่างละเอียดโดย คลิ๊กที่ลิ้งค์นี้ ครับ


สถานะพอร์ต ณ 28 ก.พ. 61

01-outstanding

02-performance

  • เดือนนี้พอร์ตมีมูลค่า 316,545.31 บาท
    (รวมเงินลงทุนใหม่ประจำเดือน 5,000 บาทแล้ว)
  • เดือน ก.พ. 61 ขาดทุน เท่ากับ -5,873.74 บาท หรือ -1.85%
  • ผลตอบแทนสะสมปี 2561 (2 เดือน) ยังมี กำไร +0.53%

03-benchmark

  • วัดผลเทียบ Benchmark เดือน ก.พ. 61
    พอร์ต -1.85%  vs BM -0.41% ถือว่าแพ้ค่อนข้างมาก
    คือแม้จะตกเหมือนกัน แต่พอร์ตตกมากกว่าเยอะเลย
  • วัดผลเทียบ Benchmark  ตั้งแต่เริ่มลงทุน (ส.ค. 59)
    พอร์ต +10.12% vs BM +15.52% แพ้เท่ากับ -5.40%
    ซึ่งถือว่าแพ้เยอะมาก

แพ้สะสมเยอะขนาดนี้คงไม่ใช่แค่ผลจากค่าธรรมเนียมแล้ว แต่เป็นผลจากการตัดสินใจที่ผิดพลาดด้วย หากล้างผลการแพ้ชนะในปีเก่าๆ ทิ้งไป เหลือไว้แค่ปี 2018 ก็ยังถือว่าแพ้เยอะอยู่ ดังรูปด้านล่าง

03-2-benchmark

นั่นคือตั้งแต่ต้นปีมานี้ BM กำไร +2.95% แต่พอร์ตกำไรแค่ +0.53% แพ้อยู่ -2.43% ทีเดียว


วิเคราะห์องค์ประกอบของผลตอบแทนเดือน ก.พ. 61

04-attribution-graph

ในเดือน ก.พ. 61 นี้ ผลตอบแทนของพอร์ตจริงได้น้อยกว่า Benchmark ค่อนข้างมาก เรามาวิเคราะห์ดูสาเหตุกันครับ ว่าเกิดจากอะไร

  1. ระดับ Tactical Asset Allocation (TAA)
    • สัดส่วนสินทรัพย์ต่างๆ ณ ปัจจุบันค่อนข้างอยู่ในเกณฑ์ Neutral แล้ว คือไม่ได้มีการ Take Active Decision ด้วยการลดหรือเพิ่มน้ำหนักในสินทรัพย์ใดมากเป็นพิเศษ ยกเว้น…
    • Foreign Stock ที่ยังมีการ Overweight อยู่ ซึ่งหากพิจารณา Foreign Stock Benchmark ซึ่งในเดือนที่แล้วมีการปรับฐาน ลดลงอย่างรุนแรง  แม้ท้ายเดือนจะดีขึ้นบ้าง แต่ก็ยัง -2.56%  ซึ่งหากเทียบกับสินทรัพย์ทั้งหมดในพอร์ต ก็ถือว่าลบเยอะสุด ดังนั้นการที่ผมตัดสินใจ Overweight Foreign Stock เอาไว้ แล้วลบเยอะสุด ก็ถือว่าผลลัพธ์ของการตัดสินใจนั้นออกมาไม่ดี
    • Property ที่ Underweight  เอาไว้ กลายเป็นว่าเดือนนี้ให้ผลตอบแทนสูงสุดเลยเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่น คือ +0.56% ก็เท่ากับว่าผมลดน้ำหนักการลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดี ก็นับว่าผิดอีก
    • โดยรวม เดือนนี้ TAA Weight ของผมผิดพลาด เพราะดันไปเพิ่มน้ำหนักสินทรัพย์ที่ขาดทุนเยอะ และลดน้ำหนักสินทรัพย์ที่มีกำไรดี
  2. ระดับ Fund Selection
    • เดือนนี้นอกจาก Tactical Allocation จะพลาดแล้ว Fund Selection ก็พลาดด้วย เพราะกองทุนเกือบทุกกองที่ลงทุนไว้ ให้ผลตอบแทนด้อยกว่า Asset Benchmark ของตัวมันเองทั้งสิ้น ได้แก่
    • TMBPIPF แพ้ให้กับ Property Benchmark ซึ่งผมใช้กอง M-PROPERTY เป็นเกณฑ์มาตรฐาน
    • BTP, KFDYNAMIC แพ้ให้กับ Thai Stock Benchmark ซึ่งผมใช้ SET TRI เป็นเกณฑ์มาตรฐาน
    • TMBAFLF, KT-EURO, CPAM GIF แพ้ให้กับ Foreign Stock Benchmark ซึ่งผมใช้ S&P500 TRI เป็นเกณฑ์มาตรฐาน
    • เดือนนี้มีเพียง KF-GTECH เท่านั้นที่เป็นกองที่ทำได้ดีกว่า Asset Benchmark

โดยรวมแล้วพอร์ตเดือนนี้ จึงประสบกับเคราะห์กรรมในระดับ “ซวยกำลังสอง” นั่นคือ Tactical ก็ผิด แล้วส่วนที่ผิดก็ยังเสียหายมากกว่าปกติอีกต่างหาก T_T


สรุปการปรับพอร์ตเดือนนี้

มุมมองผมยังค่อนข้างเหมือนกับเดือนที่ผ่านมามากๆๆ ดังนั้นขอ Copy ข้อความของเดือนก่อนมาให้อ่านกันเลยนะครับ

ถ้าใครได้ติดตามอัพเดทพอร์ตในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา จะเห็นว่าผมอยู่ในระหว่างการปรับพอร์ตเข้าสู่ค่ากลางคือเป็นสัดส่วนที่ไม่ Overweight หรือไม่ Underweight สินทรัพย์อะไรมากเกินไป โดยเฉพาะหุ้นที่แม้จะขึ้นมาร้อนแรง แต่ผมก็ไม่กล้าจะเพิ่มน้ำหนักเข้าไปให้มันแล้ว

เพราะหากดู Valuation หรือระดับความถูกแพง ก็ต้องบอกว่าแทบไม่มีตลาดหุ้นไหนที่เรียกว่า “ถูก” จะมีก็แค่ที่ไหน “ถูกกว่า” ที่ไหนเท่านั้น แต่ถ้ามองแบบสัมบูรณ์ (Absolute) แล้ว ก็ดูจะแพงไปเสียทั้งหมด นั่นเป็นเหตุผลส่วนหนึ่งที่ผมคิดว่าไม่ควรกระหยิ่ม เติมน้ำหนักเข้าไปในหุ้นอีก ณ ตอนนี้

แต่หากดู Momentum หรือ Trend ของราคาสินทรัพย์แล้ว สินทรัพย์แทบทุกประเภทก็ยังอยู่ในขาขึ้นอยู่ นั่นคือเราจะหนีไม่ลงสินทรัพย์เสี่ยงเลยมันก็ไม่ใช่เหมือนกัน

Neutral Position จึงเป็นสถานะพอร์ตที่ผมเลือก ซึ่งก็อาจจะผิดหรือถูกก็ได้ แต่ยังไงก็ต้องเลือกจริงมั๊ยครับ

ซึ่งเดือน ก.พ. ตลอดทั้งเดือน ผมว่าก็เป็นข้อพิสูจน์อย่างหนึ่ง ว่าตลาดสินทรัพย์ต่างๆ มีความอ่อนไหวมากเพียงใด เพราะเดือน ก.พ. นี้ราคาสินทรัพย์ค่อนข้างผันผวนมาก ขึ้นก็ไม่มาก และสักพักก็ลง สลับกันไป โดยเฉพาะในส่วนของหุ้นต่างประเทศ ที่มีวันที่หุ้นลงมากกว่าวันที่ขึ้น

และข้อมูล ณ ปัจจุบันผมก็พบว่ามีดัชนีของตลาดหุ้นบางตลาดได้ปรับตัวลงมาทดสอบแนวรับ หากพิจารณาจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันกันบ้างแล้ว เช่นดัชนี Nikkei 225, Shanghai Composite และหุ้นยุโรปบางดัชนี ซึ่งหากหลุดแนวรับสำคัญนี้ ก็อาจจะเรียกว่าเข้าสู่แนวโน้มขาลง ก็ยิ่งจะเพิ่มความอ่อนไหวให้หุ้นทุกๆ ตลาดมากเข้าไปใหญ่

แต่ในทางกลับกัน อีกหลายๆ ตลาดก็ยังไม่ได้ลงมาลึกมากขนาดนี้ โดยหากมองแนวโน้มราคาระยะยาวก็ยังอยู่ในเทรนด์ขาขึ้นอยู่ และทางฟากเศรษฐกิจจริงที่ไม่เกี่ยวกับตลาดการลงทุน ก็ดูเหมือนว่าจะมีการเติบโตอยู่ ดังนั้นจะกลัวจนเลิกเลยมันก็ยังไม่ใช่อีก

ดังนั้น สำหรับภาวะที่ไม่รู้จะเอายังไงดี ผมก็ยังขอ Take Neutral Position คือการจัดพอร์ตให้ใกล้เคียงกับสัดส่วนตามแผนระยะยาว (Strategic Asset Allocation) เอาไว้ก่อน ซึ่ง ณ ตอนนี้

  • สัดส่วนหุ้นไทย ถือว่าใกล้เคียงแล้ว (ปัจจุบัน 29.6% แผน 30.0%)
  • หุ้นต่างประเทศเกิน (ปัจจุบัน 25.1% แผน 20.0%)
  • อสังหายังขาด (ปัจจุบัน 17.6% แผน 25.0%)
    แต่ก็เชื่อกันว่าหากดอกเบี้ยขึ้นแรงๆ กองอสังหาอาจจะทำผลงานได้ไม่ค่อยดีนัก ดังนั้นผมจึงยอมให้ขาดต่อไป
  • ทองคำมีไว้เพื่อกระจายความเสี่ยงเป็นหลัก (ปัจจุบัน 9.8% แผน 10.0%) ก็ถือว่าโอเคแล้ว

ดังนั้นเดือนนี้เมื่อมีเงินเข้าใหม่ ผมจึงเลือกเอาไปพักไว้ในตราสารหนี้ไทย (ซึ่งใช้เป็นเสมือนเงินสด) เหมือนเดือนก่อนๆ ซึ่งในที่นี้ ผมนำเงินใหม่ 5,000 บาท ไปลงทุนในกอง K-FIXED ที่มีอยู่ในพอร์ตอยู่เดิม โดยยังไม่พิจารณาไปลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงอะไรเพิ่มเติม

ด้านล่างนี้คือรายการที่ผมส่งคำสั่งเข้าไปครับ

06-transaction

ไว้เดือนต่อไปมาดูกันครับ ว่าพอร์ตจะเป็นยังไง


ทิ้งท้ายก่อนจาก

เดือนนี้พอร์ตขาดทุน ตลาดผันผวน ถือว่าทำให้เครียดได้พอประมาณ เรามาพักชมวิดีโอสาวน้อยเจ้าของพอร์ตนี้ เพื่อเรียกรอยยิ้มกันสักหน่อยนะครับ

ล่าสุดเธอเริ่มจะ Dance เป็นแล้ว พาไปเล่นกับหนุ่มไม่สนหนุ่มเลย ได้ยินเสียงเพลง เดินไป Dance เฉย อิอิ

สถานะพอร์ตและการตัดสินใจลงทุน (ม.ค. 61)

model-portfolio-01-2018

Model Portfolio เดือน ม.ค. 61 

กลับมาพบกับสรุป Model Portfolio ประจำเดือน ม.ค. 61 ซึ่งจัดทำขึ้น โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นทั้ง…

  1. พอร์ตสำหรับการศึกษาเรียนรู้อย่างต่อเนื่อง
    ของผู้เข้าสัมมนา DIY Portfolio กับ A-Academy
  2. พอร์ตการลงทุนจริงของลูกสาวผม
    สำหรับเป็นทุนการศึกษาในอีกประมาณ 18 ปีข้างหน้า
    ตามแผนที่เขียนไว้ใน หน้านี้

ก่อนอื่น ทุกท่านสามารถดาวโหลดไฟล์สรุปพอร์ตในรูปแบบ Excel ของเดือนนี้ ไปศึกษาอย่างละเอียดโดย คลิ๊กที่ลิ้งค์นี้ ครับ


สถานะพอร์ต ณ 31 ม.ค. 61

01-outstanding

02-performance

  • เดือนนี้พอร์ตมีมูลค่า 317,149.06 บาท
    (รวมเงินลงทุนใหม่ประจำเดือน 5,000 บาทแล้ว)
  • เดือน ม.ค. 61 กำไร เท่ากับ 7,393.15 บาท หรือ +2.42%
  • ผลตอบแทนสะสมปี 2561 (เดือนเดียว) จึงเท่ากับ 2.42%

03-benchmark

  • วัดผลเทียบ Benchmark เดือน ม.ค. 61
    พอร์ต +2.42%  vs BM +3.38% ถือว่าแพ้ค่อนข้างมาก
    และเดือนนี้เป็นเดือนที่ BM ให้ผลตอบแทนสูงที่สุด
    นับตั้งแต่ที่เริ่มสร้างพอร์ตนี้มาด้วย
  • วัดผลเทียบ Benchmark  ตั้งแต่เริ่มลงทุน (ส.ค. 59)
    พอร์ต +12.20% vs BM +16.00% แพ้เท่ากับ -3.80%

จะเห็นว่าพอร์ตนี้สะสมค่า Negative Alpha หรือการแพ้ Benchmark เอาไว้เยอะถึง -3.80% เผื่อให้อยากเห็นเฉพาะผลลัพธ์ของปีนี้ ก็สามารถดูจากตารางและกราฟนี้เพิ่มเติมได้ครับ

03-2-benchmark

กราฟข้างบนเป็นการ Reset วันฐานในการวัดผลใหม่ มาเป็นปลายปี 2560 แทนที่จะเป็นตั้งแต่ปลายเดือน ส.ค. 59 ที่เริ่มตั้งพอร์ตครับ


วิเคราะห์องค์ประกอบของผลตอบแทนเดือน ม.ค. 61

04-attribution-graph

ในเดือน ม.ค. 61 นี้ ผลตอบแทนของพอร์ตจริงได้น้อยกว่า Benchmark ค่อนข้างมาก เรามาวิเคราะห์ดูสาเหตุกันครับ ว่าเกิดจากอะไร

  1. ระดับ Tactical Asset Allocation (TAA)
    • สัดส่วนสินทรัพย์ต่างๆ ณ ปัจจุบันค่อนข้างอยู่ในเกณฑ์ Neutral แล้ว คือไม่ได้มีการ Take Active Decision ด้วยการลดหรือเพิ่มน้ำหนักในสินทรัพย์ใดมากเป็นพิเศษ ยกเว้น…
    • Foreign Stock ที่ยังมีการ Overweight อยู่ ซึ่งหากพิจารณา Foreign Stock Benchmark ซึ่งบวกถึง +5.13% ซึ่งถือว่าบวกมากที่สุดจากทุกสินทรัพย์ ก็ถือว่าการเลือก Overweight Foreign Stock ก็ทำได้ถูกต้อง (แต่ที่แพ้ เพราะปัจจัยด้าน Fund Selection ซึ่งอยู่ในข้อ 2 ที่จะเขียนถึงต่อไป)
    • Property ที่ Underweight  อยู่ ผมถือว่าไม่ได้พลาดอะไร เพราะน้ำหนักที่ลดลงนั้น เอาไปเพิ่มให้กับ Foreign Stock ซึ่งบวกแรงกว่า ก็ถือว่าตัดสินใจได้ถูกแล้ว
    • ถ้าใครอ่านการวิเคราะห์ระดับ TAA ของเดือนนี้แล้วจำได้ จะพบว่าผมเขียนเหมือนกับเดือนที่แล้วเป๊ะๆ เลย แสดงว่ามุมมองในเรื่องการปรับ Asset Weight ผมยังทำได้ค่อนข้างดีอยู่
  2. ระดับ Fund Selection
    • แม้การปรับพอร์ตในระดับ Asset Allocation จะทำได้ถูกต้อง แต่พอมาเลือกกองทุนเพื่อใช้ลงทุนจริง เดือนนี้กองที่เลือกไว้กลับให้ผลตอบแทนไม่ค่อยดี คือแพ้ Asset Benchmark ของตัวเอง ส่วนที่ทำได้ดีๆ ก็แค่เสมอ Asset Benchmark เท่านั้น
    • กองทุนที่ดึงพอร์ตอย่างเห็นได้ชัดก็คือ CIMB-PRINCIPAL GIF ซึ่งเดือนนี้ -3.88% สวนทางกับ Foreign Stock BM ซึ่ง +5.13%
    • ส่วนอีกกองที่ดึงพอร์ตมากเป็นอันดับสองก็คือ BTP ซึ่งเดือนก่อนหน้าขึ้นแรงมาก พอมาเดือนนี้ขึ้นแค่ +0.95% ทั้งๆ ที่ Thai Stock BM ขึ้นมากถึง +4.19%
    • กองอื่นๆ นั้นผมยังถือว่าเลือกมาใช้ลงทุนได้โอเคอยู่ครับ

โดยรวมพอร์ตเดือนนี้ การตัดสินใจระดับ Tactical Allocation ถืิอว่าทำได้ดีแล้ว แต่มาตายที่ Fund Selection (เหมือนเดือนที่แล้วมากเลย)


สรุปการปรับพอร์ตเดือนนี้

มุมมองผมยังค่อนข้างเหมือนกับ 2-3 เดือนที่ผ่านมามากๆๆ ดังนั้นขอ Copy ข้อความของเดือนก่อนมาให้อ่านกันเลยนะครับ

ถ้าใครได้ติดตามอัพเดทพอร์ตในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา จะเห็นว่าผมอยู่ในระหว่างการปรับพอร์ตเข้าสู่ค่ากลางคือเป็นสัดส่วนที่ไม่ Overweight หรือไม่ Underweight สินทรัพย์อะไรมากเกินไป โดยเฉพาะหุ้นที่แม้จะขึ้นมาร้อนแรง แต่ผมก็ไม่กล้าจะเพิ่มน้ำหนักเข้าไปให้มันแล้ว

เพราะหากดู Valuation หรือระดับความถูกแพง ก็ต้องบอกว่าแทบไม่มีตลาดหุ้นไหนที่เรียกว่า “ถูก” จะมีก็แค่ที่ไหน “ถูกกว่า” ที่ไหนเท่านั้น แต่ถ้ามองแบบสัมบูรณ์ (Absolute) แล้ว ก็ดูจะแพงไปเสียทั้งหมด นั่นเป็นเหตุผลส่วนหนึ่งที่ผมคิดว่าไม่ควรกระหยิ่ม เติมน้ำหนักเข้าไปในหุ้นอีก ณ ตอนนี้

แต่หากดู Momentum หรือ Trend ของราคาสินทรัพย์แล้ว สินทรัพย์แทบทุกประเภทก็ยังอยู่ในขาขึ้นอยู่ นั่นคือเราจะหนีไม่ลงสินทรัพย์เสี่ยงเลยมันก็ไม่ใช่เหมือนกัน

Neutral Position จึงเป็นสถานะพอร์ตที่ผมเลือก ซึ่งก็อาจจะผิดหรือถูกก็ได้ แต่ยังไงก็ต้องเลือกจริงมั๊ยครับ

ยิ่งถ้ามาบวกกับข้อมูลผลตอบแทนล่าสุดของเดือน ก.พ. ไม่กี่วันมานี้ โดยเฉพาะวันศุกร์ที่  2 ซึ่งหุ้นต่างประเทศฝั่งตะวันตกลงกันหนักมาก ตามด้วยวันนี้ (5 ก.พ.) ซึ่งหุ้นไทยและหุ้นฝั่งเอเชียก็ลงหนักตามไปด้วย (ซึ่งว่ากันว่าเป็นเพราะ Yield ของสหรัฐฯ เริ่มปรับขึ้นอย่างชัดเจน)

ยิ่งยืนยันความคิดของผม ว่า Neutral Position น่าจะเป็นอะไรที่เหมาะกับสถานการณ์แบบนี้ และถ้าจะปรับที่ตรงไหน ผมก็ว่าการถือสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัยเพิ่มไว้ก่อน ก็ไม่น่าจะเสียหายอะไร เพราะในเคสนี้ผมจะปรับแค่ส่วนของเงิน 5,000 บาทที่เข้าใหม่ ยังไม่ได้ไปปรับเงินของเก่า

ดังนั้นในเดือนนี้ ผมจึงขอนำเงินใหม่ 5,000 บาท ไปลงทุนในส่วนของ Thai Bond ซึ่งก็คือกอง K-FIXED ที่มีอยู่ในพอร์ตอยู่เดิม โดยยังไม่พิจารณาไปลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงอะไรเพิ่มเติม

ด้านล่างนี้คือรายการที่ผมส่งคำสั่งเข้าไปครับ

06-transaction

ไว้เดือนต่อไปมาดูกันครับ ว่าพอร์ตจะเป็นยังไง


ทิ้งท้ายก่อนจาก

ผมเดาว่ามีหลายคน ไม่อ่านเนื้อหาข้างบน แต่เลื่อนลงมาดูรูปเจ้าของพอร์ตเพียงอย่างเดียวเพื่อความบันเทิงใจเป็นหลัก

เดือนนี้จึงขอเอาพัฒนาการล่าสุดของเธอมาให้ดูในรูปแบบวิดีโอ จะได้ยิ้มกันได้เต็มที่นะครับ เธอเริ่มเรียนรู้ว่าอยากได้ของอร่อยต้องทำอะไรก่อน อิอิ

แล้วเดือนหน้าเจอกันใหม่ครับ หวังว่าตลาดหุ้นจะยังไม่ถล่มเร็วๆ นี้ หรือถ้าจะลงก็ขอให้ลงแบบนุ่มๆ พอให้ได้ตั้งตัวกันหน่อยแล้วกันเนาะ

ปล. ช่วงนี้สัมมนา DIY Portfolio รุ่นที่ 4 ซึ่งเป็นสัมมนาที่สอนความรู้ที่ใช้กับ Model Portfolio พอร์ตนี้โดยตรง กำลังเปิดรับสมัครอยู่ ท่านใดสนใจสามารถศึกษารายละเอียดและสมัครเรียนได้โดยคลิก ที่นี่ นะครับ

 

สถานะพอร์ตและการตัดสินใจลงทุน (ธ.ค. 60)

model-portfolio-12-2017

Model Portfolio เดือน ธ.ค. 60 พร้อมสรุปผลภาพรวมตลอดทั้งปี

กลับมาพบกับสรุป Model Portfolio ประจำเดือน ธ.ค. 60 ซึ่งเป็นทั้ง

  1. พอร์ตสำหรับการศึกษาเรียนรู้อย่างต่อเนื่อง
    ของผู้เข้าสัมมนา DIY Portfolio กับ A-Academy
  2. พอร์ตการลงทุนจริงของลูกสาวผม
    สำหรับเป็นทุนการศึกษาในอีกประมาณ 18 ปีข้างหน้า
    ตามแผนที่เขียนไว้ใน หน้านี้

เดือนนี้นอกจากจะมีการรีวิวพอร์ตรายเดือนดังเช่นที่ทำมาตลอด ในช่วงท้ายผมจะสรุปผลลัพธ์การลงทุนจริงเทียบกับแผนการลงทุนในภาพใหญ่ให้ดูด้วย เพราะเราไม่ได้ลงทุนเพียงเพื่อหวังผลตอบแทนปีต่อปีเท่านั้น แต่ยังลงทุนเพื่อให้บรรลุเป้าหมายที่ตั้งไว้ในระยะยาวด้วย


สถานะพอร์ต ณ 30 ธ.ค. 60

ก่อนอื่น ทุกท่านสามารถดาวโหลดไฟล์สรุปพอร์ตในรูปแบบ Excel ของเดือนนี้ ไปศึกษาอย่างละเอียดโดย คลิ๊กที่ลิ้งค์นี้ ครับ

01-outstanding

02-performance

  • เดือนนี้พอร์ตมีมูลค่า 305,025.91 บาท
    (รวมเงินลงทุนใหม่ประจำเดือน 5,000 บาท และเงินปันผลจากกอง TMBPIPF ที่ได้รับมาระหว่างเดือนอีก 564.31 บาท แล้ว)
  • เดือน ธ.ค. 60 กำไร เท่ากับ 5,996.68 บาท หรือ +2.04%
  • ผลตอบแทนสะสมปี 2560 (เต็มปี) เท่ากับ 10.08%

03-benchmark

  • วัดผลเทียบ Benchmark เดือน ธ.ค. 60
    พอร์ต +2.04%  vs BM +2.08% ถือว่าใกล้เคียงกันมาก
    เดี๋ยวไปดูกันครับว่าเกิดขึ้นเพราะอะไร
  • วัดผลเทียบ Benchmark  ตั้งแต่เริ่มลงทุน (ส.ค. 59)
    พอร์ต +9.55% vs BM +12.21% แพ้เท่ากับ -2.66%

วิเคราะห์องค์ประกอบของผลตอบแทนเดือน ธ.ค. 60

04-attribution-graph

ในเดือน ธ.ค. 60 นี้ ผลตอบแทนของพอร์ตจริงได้ใกล้เคียงกับ Benchmark พอร์ตมาก เรามาแกะกันดูครับ ว่าเกิดขึ้นเพราะอะไร

  1. ระดับ Tactical Asset Allocation (TAA)
    • สัดส่วนสินทรัพย์ต่างๆ ณ ปัจจุบันค่อนข้างอยู่ในเกณฑ์ Neutral แล้ว คือไม่ได้มีการ Take Active Decision ด้วยการลดหรือเพิ่มน้ำหนักในสินทรัพย์ใดมากเป็นพิเศษ ยกเว้น…
    • Foreign Stock ที่ยังมีการ Overweight อยู่ ซึ่งหากพิจารณา Foreign Stock Benchmark ซึ่งบวกถึง +2.50% ซึ่งถือว่าบวกมาก ก็ถือว่าการตัดสินใจนี้เป็นการตัดสินใจที่ถูกต้อง (แต่ดันไปตายที่ Selection)
    • Property ที่ Underweight  อยู่ ผมถือว่าไม่ได้พลาดอะไร เพราะน้ำหนักที่ลดลงนั้น เอาไปเพิ่มให้กับ Foreign Stock ซึ่งบวกแรงกว่า ก็ถือว่าตัดสินใจได้ถูกแล้ว
  2. ระดับ Fund Selection
    • ส่วนที่แย่คือกองทุนที่เลือกมาเป็นตัวแทนของ Foreign Stock ทั้งหมด ซึ่งแพ้ Foreign Stock Benchmark หมดทุกตัวเลยทั้ง TMBAGLF, KT-EURO, KF-GTECH, CPAM GIF  นั่นทำให้การ Overweight Foreign Stock ที่ควรจะได้ผลดี กลับส่งผลร้ายแทน T_T
    • พระเอกขี่ม้าขาวที่มาช่วยคือกองทุนหุ้นไทยทั้ง BTP และ KFDYNAMIC ซึ่งบวกขึ้นมาได้มากกว่า Thai Stock Benchmark พอสมควร

โดยรวมพอร์ตเดือนนี้ การตัดสินใจระดับ Tactical Allocation ถืิอว่าทำได้ดีแล้ว แต่มาตายที่ Fund Selection

ส่วนที่ผลตอบแทนบรรทัดสุดท้าย ยังสามารถสูสีกับ Benchmark ภาพรวมก็เพราะได้กองหุ้นไทย 2 กอง มาช่วยฉุดกองหุ้นต่างประเทศ 4 กองขึ้นมาจนหักล้างกันได้เกือบหมด


สรุปผลการลงทุนเทียบสินทรัพย์อื่นๆ ปี 2017 

08-2017-return

ทั้งปี 2017 นี้ พอร์ตได้ผลตอบแทนทั้งสิ้น 10.05% หากเทียบกับ Asset Benchmark ต่างๆ แล้ว จะเห็นว่า ชนะแค่ Thai Property และ Thai Bond เท่านั้น

แต่หากสมมติว่าบริหารได้เสมอ Benchmark ก็จะได้ผลตอบแทน 13.45% ซึ่งนอกจากจะชนะ Thai Prop, Thai Bond แล้ว ยังจะชนะทองคำด้วย

อย่างไรก็ตาม ดียังไง ก็แพ้ให้กับหุ้นล้วนแน่ๆ เพราะ US Stock ซึ่งผมใช้เป็น Foreign Stock Benchmark บวกถึง 21.9% และ Thai Stock บวกถึง 17.3% นั่นคือปีนี้ใครลงหุ้นล้วนๆ จะได้ผลตอบแทนดีกว่าพอร์ตแบบ Asset Allocation

ซึ่งตรงนี้อยากให้ทุกท่านที่ลงทุนเป็นพอร์ตแบบ Multi-Asset เข้าใจว่า นี่เป็นธรรมชาติที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ นั่นเพราะถ้าเรารู้ว่าหุ้นจะดี เราก็คงอัดหุ้นหมดพอร์ตแล้ว แต่เพราะเราไม่รู้ เราจึงกระจายความเสี่ยงไปยังสินทรัพย์อื่นด้วย เพราะในทางกลับกัน ถ้าเราอัดหุ้นหมดพอร์ต แล้วหุ้นมันตกหนัก พอร์ตก็จะตกหนักมากเหมือนกัน

แนวทางนี้จึงไม่ใช่แนวทางของเซียนหรือเทพที่เชืิ่อว่าตนกะเก็งตลาดได้แม่นยำนะครับ แต่เป็นวิธีการลงทุนแบบ Practical สำหรับคนธรรมดาได้ใช้ เพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ดีพอควร และไม่เสี่ยงมากมาย


สรุปผลการลงทุนเทียบสินทรัพย์อื่นๆ นับตั้งแต่เริ่มลงทุน (ส.ค. 59)

07-since-inception-return

ตำแหน่งก็จะยังคล้ายๆ เดิมนะครับ คือผลตอบแทนจะอยู่กลางๆ ชนะ Thai Property, Thai Bond, Gold แต่แพ้ให้หุ้น เพราะช่วง 2 ปีมานี้ หุ้นทั้ง US และ Thai เมื่อมองย้อนหลัง เป็นขาขึ้นค่อนข้างชัดเจน

แต่นอกจากมุมมองด้าน Return แล้วผมอยากชวนมองด้าน Risk ดูด้วย ซึ่งคงไม่ได้ใช้มาตรวัดเชิงวิชาการเช่น SD หรือ Sharpe มาอธิบายนะครับ แต่จะชวนให้ดูว่า ถ้าลงทุนจริงๆ มาตั้งแต่ ส.ค. 59 มีช่วงที่ผลตอบแทนลดลงไปต่ำกว่า 0% หรือต่ำกว่าทุนอยู่ลึก และนานมั๊ย ?

จะเห็นว่าพอร์ตทำได้ค่อนข้างดีนะครับ ผลตอบแทนช่วงแรกๆ เกาะๆ อยู่แถวทุน ลดก็ลดไม่มาก ไม่ถึง -2.0% ด้วยซ้ำ แต่พอจะดีขึ้นก็ดีขึ้นมาเป็น 9.55% ในระยะเวลา 1 ปี 4 เดือนได้ หน้าตาของผลตอบแทนแบบนี้ ผมเชื่อว่าจะมีคนจำนวนมาก สามารถที่จะอดทนต่อความผันผวนแล้วถือมาจนได้ผลตอบแทนเท่านี้ได้ไม่ยาก รวมทั้งถ้าจะให้ถือต่อไปก็น่าจะไม่ยากเช่นกัน

แต่ถ้าลองถือ Thai Property ล้วนๆ นะครับ แม้ถือมา 1 ปี 4 เดือนจะได้ผลตอบแทน 5.97% แต่เส้นทางนั้นผันผวนอย่างกับรถไฟเหาะตีลังกา ผันผวนแบบนี้น้อยคนครับ ที่จะทนไหว Gold ก็เช่นกัน ส่วน Thai Bond นั้นไม่ต้องพูดถึง เพราะแม้จะแทบไม่ผันผวนเลย แต่ก็ได้น้อยมาก

การจัดพอร์ตแบบ Multi-Asset มันช่วยเรื่องความเสี่ยงตรงนี้แหละครับ คือมันทำให้ความผันผวนกลางทาง (Intra-Horizon Risk) ไม่ฆ่าเราทิ้งเสียก่อน

อย่างคนที่ถือหุ้นล้วนๆ เนี่ย ก็ไม่ใช่ว่าทุกคนได้ไปจนสุดทางนะครับ เพราะความผันผวนทางบวก ก็ฆ่าเค้าทิ้งได้เหมือนกัน เช่นตื่นเต้นดีใจขายทิ้งไปเสียก่อน หรือเคยได้มาเยอะ สักพักพอร์ตดูนิ่งๆ เหมือนจะลงก็ขายไปเสียก่อน พอขายปุ๊บก็พุ่งปั๊บก็มี


สรุปผลการลงทุนเทียบกับแผนการลงทุนระยะยาว

หากยังจำกันได้ ในโพสแรก ซึ่งเป็นโพสเริ่มต้นของโปรเจ็ค Model Portfolio นี้ ผมได้ทำ Investment Path ซึ่งเป็นการคาดการณ์การเติบโตของเงินลงทุนในแผนนี้ไว้ให้ดู

09-compare-to-plan

ในโอกาสสิ้นปี ก็ขอนำผลการลงทุนจริง (Actual Result) มาเทียบคู่กัน ดังรูปด้านบน จะเห็นว่า

  • ณ ปลายปีที่ 1 คือปี 2559/2016 (ซึ่งลงทุนจริงเพียง 4 เดือน)
    หากทำได้ตามแผน พอร์ตควรจะมีมูลค่า 225,333 บาท แต่ Actual Result ได้มา 219,036 บาท ซึ่งน้อยกว่าแผนอยู่ 6,297 บาท นั่นเพราะปีแรกของการลงทุน พอร์ตจริงได้ผลตอบแทน -0.49% เทียบกับแผนซึ่งควรจะได้ +2.7% (เลข 2.7% มาจากการเทียบบรรญัติไตรยางค์ ผลตอบแทน 8% ต่อปี ให้เหลือเพียง 4 เดือน)
  • ณ ปลายปีที่ 2 คือปี 2560/2017
    หากทำได้ตามแผน พอร์ตควรจะมีมูลค่า 303,360 บาท แต่ Actual Result ได้มา 305,026 บาท ซึ่งมากกว่าแผนอยู่ 1,666 บาท นั่นเพราะปีนี้ ผลตอบแทนที่ได้จริงคือ +10.08% ซึ่งมากกว่าแผนที่วางไว้ที่ 8.0%

จะเห็นว่าปีแรกต่ำเป้า ปีที่สองเกินเป้า รวมกันสองปีก็สูสีกับเป้า นี่คือหน้าตาของ Actual Result ในการลงทุนสินทรัพย์การเงินที่ผมอยากให้ทุกคนเห็นภาพเลยครับ คือมันจะไม่ใช่ว่าหวัง 8% แล้วได้ 8% ทุกๆ ปี อย่างนี้ไม่มีทาง เพราะ 8% เป็นค่าคาดหวัง เป็นค่ากลางที่ควรจะได้หากลงทุนต่อเนื่องไปยาวๆ ในผลลัพธ์จริงๆ เราจะได้ต่ำกว่าค่านี้บ้าง สูงกว่าค่านี้บ้าง ก็ต่อสู้ดูแลพอร์ต ปรับพอร์ตกันไป (หรือจะไม่ปรับพอร์ต รักษา SAA ที่ถูกต้องไว้ แล้วหันมาดูแลใจแทนก็ได้นะครับ)

จะเห็นว่า จาก 19 ปีในตาราง เราเพิ่งเดินผ่านมาเพียง 2 ปีเท่านั้น หากถือเป็นการคัดเส้นประ ซึ่งมีจุดอยู่ 19 จุดที่ต้องลากผ่าน เราก็เพิ่งจะลากเส้นทึบทับลงไปบนเส้นประ (ซึ่งก็คือแผน) ได้เพียงนิดเดียวเท่านั้น

ผมไม่รู้ว่าทุกท่านจะเห็นความเป็นไปได้รึเปล่า ว่าเราจะพาพอร์ตนี้ไปสู่เป้าหมาย 4 ล้านบาทตามที่ตั้งไว้ได้ แต่อยากให้ท่านเห็นนะครับ พอร์ตมันจะใหญ่ได้ มันก็เริ่มจากเล็กก่อนแบบนี้แหละถูกแล้ว

ที่ผมแบ่งเงินส่วนเล็กๆ มาทำพอร์ตให้ดู แทนที่จะใส่เงินมามากกว่านี้ ก็เพื่อสร้างตัวอย่างที่น่าจะใกล้เคียงกับผู้อ่านหลายๆ ท่าน ซึ่งไม่ได้ร่ำรวยหรือมีพอร์ตใหญ่ตั้งแต่เริ่ม ให้ได้เห็นความเป็นไปได้ จะได้ทำกัน

อย่างน้อย 2 ปีที่ผ่านมา เราก็ทำมาได้แล้ว ที่เหลือก็แค่รักษาวินัย เพิ่มพูนทักษะ ดูแลบริหารจัดการพอร์ตต่อไป ซึ่งก็จะถูกบ้างผิดบ้าง เหมือนที่ผมเอามาเขียนเล่าทุกเดือนนั่นแหละครับ เพราะขึ้นชื่อว่าการลงทุน ไม่มีอะไรแน่นอนอยู่แล้ว

แต่สิ่งที่เรามีอำนาจควบคุม 100% อย่าพลาดก็แล้วกัน ในที่นี่ก็คือ เงินที่ใส่เพิ่ม เพราะใน 16 เดือนที่ผ่านมา ผมไม่เคยพลาดการเติมเงินเดือนละ 5,000 บาทเข้ามาในพอร์ตเลยนะครับ และเช่นกัน ก็ไม่มีการนำเงินออกไปไหนด้วย

เพราะในการลงทุนเพื่อเป้าหมายนั้น ใช่ว่าจะอาศัยพลังจากดอกเบี้ยทบต้นอย่างเดียวได้ หลายๆ ครั้งเงินลงทุนตั้งต้นไม่ใหญ่ เวลาไม่นานพอ มันก็ต้องเติมเงินด้วย ดังแผนนี้ที่ผมเลือกมาสาธิตให้ดูเป็นต้น

ดังนั้น อย่าพลาดในสิ่งที่เรามีอำนาจควบคุมนะครับ ส่วนเรื่องของการบริหารจัดการพอร์ตนั้น ผมสัญญาว่าจะอัพเดทให้ดูไปจนครบ 19 ปีของแผนแน่ๆ ครับ


สรุปการปรับพอร์ตเดือนนี้

ถ้าใครได้ติดตามอัพเดทพอร์ตในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา จะเห็นว่าผมอยู่ในระหว่างการปรับพอร์ตเข้าสู่ค่ากลางคือเป็นสัดส่วนที่ไม่ Overweight หรือไม่ Underweight สินทรัพย์อะไรมากเกินไป โดยเฉพาะหุ้นที่แม้จะขึ้นมาร้อนแรง แต่ผมก็ไม่กล้าจะเพิ่มน้ำหนักเข้าไปให้มันแล้ว

เพราะหากดู Valuation หรือระดับความถูกแพง ก็ต้องบอกว่าแทบไม่มีตลาดหุ้นไหนที่เรียกว่า “ถูก” จะมีก็แค่ที่ไหน “ถูกกว่า” ที่ไหนเท่านั้น แต่ถ้ามองแบบสัมบูรณ์ (Absolute) แล้ว ก็ดูจะแพงไปเสียทั้งหมด นั่นเป็นเหตุผลส่วนหนึ่งที่ผมคิดว่าไม่ควรกระหยิ่ม เติมน้ำหนักเข้าไปในหุ้นอีก ณ ตอนนี้

แต่หากดู Momentum หรือ Trend ของราคาสินทรัพย์แล้ว สินทรัพย์แทบทุกประเภทก็ยังอยู่ในขาขึ้นอยู่ นั่นคือเราจะหนีไม่ลงสินทรัพย์เสี่ยงเลยมันก็ไม่ใช่เหมือนกัน

Neutral Position จึงเป็นสถานะพอร์ตที่ผมเลือก ซึ่งก็อาจจะผิดหรือถูกก็ได้ แต่ยังไงก็ต้องเลือกจริงมั๊ยครับ

เอาล่ะ หากใครโหลดไฟล์ Excel ไปจะเห็นว่า Weight ของ Gold ในพอร์ตผมมันแหว่งๆ อยู่ เนื่องจาก SAA ตั้งไว้ว่าจะมีประมาณ 10% ของพอร์ต แต่ตอนนี้มีแค่ 8.3%

ดังนั้นในเดือนนี้ ผมจึงขอนำเงินใหม่ 5,000 บาท และเงินปันผลอีก 564.31 บาทที่ได้รับมาจากกอง TMBPIPF ในเดือนก่อน มาลงทุนเติมเข้าไปในทองคำ ซึ่งก็ยังใช้กอง TMBGOLDS อยู่เช่นเดิม

และนี่คือรายการที่ผมส่งคำสั่งเข้าไปครับ

06-transaction

ไว้เดือนต่อไปมาดูกันครับ ว่าพอร์ตจะเป็นยังไง


ทิ้งท้ายก่อนจาก

อ่านมาตั้งยาว หลายท่านอาจจะรู้สึกว่าสรุปพอร์ตเดือนนี้มันขาดอะไรไป

.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

คำตอบก็คืออัพเดทรูปของเจ้าของพอร์ตตัวจริงนั่นเองครับ

ผมขอเอามาโพสไว้ท้ายบทความแทน เผื่อว่าอ่านบทความมายาวๆ มึนๆ จะได้จบแบบยิ้มๆ เพราะเธอน่ารักจริงๆ ตอนนี้เดินเก่งมากกกกกกก พูดเก่งมากกกกก และ กินเก่งมากกกกกก

s__76595253

s__76595254

s__76595256

s__76595257

สวัสดีปีใหม่ 2561 ทุกท่านนะครับ ^__^