Category Archives: Taking Actions

สถานะพอร์ตและการตัดสินใจลงทุน (พ.ย. 61)

model-portfolio-2018-11

Model Portfolio เดือน พ.ย. 61 

กลับมาพบกับสรุป Model Portfolio ประจำเดือน พ.ย. 61 นะครับ

พอร์ตสาธิตนี้จัดทำขึ้น โดยมีวัตถุประสงค์คือ

  1. เป็นพอร์ตสำหรับการศึกษาเรียนรู้อย่างต่อเนื่อง
    ของผู้เข้าสัมมนา DIY Portfolio กับ A-Academy
    (ดังนั้นถ้าบางท่านอ่านไม่รู้เรื่อง ส่วนหนึ่งอาจเพราะเนื้อหาเหล่านี้
    ผมสอนไว้ในหลักสูตร DIY ซึ่งไม่ได้มีวิดีโอให้ดูใน YouTube นะครับ)
  2. เป็นพอร์ตที่ตั้งใจจะสาธิตการตัดสินใจลงทุนแบบ Active ในหลายๆ มิติ เช่น Tactical Asset Allocation และ Fund Selection โดยพร้อมรับความเสี่ยงกรณีที่มีการตัดสินใจผิดพลาด (พอร์ตหลักอื่นๆ ของผม ไม่ได้ตัดสินใจ Active ลักษณะเดียวกันกับพอร์ตนี้)
  3. เป็นพอร์ตการลงทุนจริงของลูกสาวผม
    สำหรับเป็นทุนการศึกษาในอีกประมาณ 18 ปีข้างหน้า
    ตามแผนที่เขียนไว้ใน หน้านี้

ก่อนอื่น ทุกท่านสามารถดาวโหลดไฟล์สรุปพอร์ตในรูปแบบ Excel ของเดือนนี้ ไปศึกษาอย่างละเอียดโดย คลิ๊กที่ลิ้งค์นี้ ครับ


สถานะพอร์ต ณ 30 พ.ย 61

01-outstanding

02-performance

  • เดือนนี้พอร์ตมีมูลค่า 341,295.90 บาท
    (รวมเงินลงทุนใหม่ประจำเดือน 5,000 บาทแล้ว)
  • เดือน พ.ย. 61 กำไร เท่ากับ 2,527.48  บาท หรือ +0.76%
    ฟื้นตัวจากเดือนที่แล้วที่ขาดทุนหนักเล็กน้อย
  • ผลตอบแทนสะสมปี 2561 (11 เดือน) ขาดทุนอยู่  -5.53%

03-benchmark

  • วัดผลเทียบ Benchmark เดือน พ.ย. 61
    พอร์ต +0.76% vs BM +0.22% ชนะ Benchmark อยู่ +0.53%
  • วัดผลเทียบ Benchmark  ตั้งแต่เริ่มลงทุน (ส.ค. 59)
    พอร์ต +3.49% vs BM +15.12% แพ้เท่ากับ -11.64%

ถือเป็นการแพ้สะสมที่สูงมาก ซึ่งก็เกิดจากทั้งค่าธรรมเนียมของกอง และจากการตัดสินใจที่ผิดพลาดด้วย

ส่วนเหตุผลประกอบอื่นๆ ที่ทำให้แพ้มากด้วย ก็คือการที่ BM ในส่วนของ Foreign Stock นั้น ผมเซ็ทไว้ง่ายๆ เป็นดัชนี S&P500 TRI คือมอง S&P500 เสมือนเป็นทางเลือกที่ง่ายและมีประสิทธิภาพที่สุด ถ้าจะไปลงทุนหุ้นต่างประเทศ

แต่ในการลงทุนจริงนั้น ผมใช้วิธีเลือก Region และ Sector เอาเอง โดยคิดว่าจะเลือกได้ดีกว่าการลงทุนง่ายๆ ตาม S&P500 แต่ผลปรากฎว่าไม่เป็นเช่นนั้น เพราะตั้งแต่ที่เริ่มลงทุนในเดือน ส.ค. 59 มานั้น ดัชนี S&P500 ถือเป็นดัชนีหนึ่งที่ให้ผลตอบแทนดีอันดับต้นๆ ของโลกเลยทีเดียว ขณะที่หุ้นต่างประเทศใน Region อื่นๆ นั้น ทำได้ไม่ดีเท่า

นอกจากนั้น BM ในส่วนของ Property ซึ่งผมเลือกใช้กอง M-PROPERTY มาเป็น Benchmark เนื่องจากดัชนี SET PF&REIT TRI ที่ควรใช้เป็น BM มากกว่า ไม่ได้มีเผยแพร่ให้เข้าถึงได้ง่าย ณ วันที่เริ่มสร้างพอร์ต

ซึ่งตอนแรกผมมองว่า M-PROPERTY จะเป็นกองระดับกลางๆ เนื่องจากเป็นกองที่ค่อนข้างเก่า นโยบายการลงทุนไม่ได้กว้างนัก แถมปิดไม่ให้ซื้อเพิ่มแล้ว ก็กลับให้ผลตอบแทนได้สูงสุดอันดับต้นๆ ในกลุ่ม Fund of Property Fund ทำให้กอง Property ที่เลือกมาลงทุนจริง ให้ผลตอบแทนแพ้ M-PROPERTY มาตลอด

หากล้างผลการแพ้ชนะในปีเก่าๆ ทิ้งไป เหลือไว้แค่ปี 2018 ก็ยังถือว่าแพ้เยอะอยู่ ดังรูปด้านล่าง

03-2-benchmark

นั่นคือตั้งแต่ต้นปีมานี้ BM กำไร +2.60% แต่พอร์ตขาดทุนไป -5.53% แพ้อยู่ -8.13% ซึ่งถือว่าแพ้เยอะ

สาเหตุของการแพ้เดือนล่าสุดคืออะไร ในหัวข้อต่อไป จะมีคำตอบให้ครับ


วิเคราะห์องค์ประกอบของผลตอบแทนเดือน พ.ย. 61

04-attribution-graph

จากกราฟ Performance Attribution (อย่างง่าย) ด้านบน เราสามารถวิเคราะห์ดูสาเหตุได้ครับ ว่าสาเหตุของการที่พอร์ตสามารถเอาชนะ BM ในเดือนนี้นั้น เกิดจากอะไร

  1. ระดับ Tactical Asset Allocation (TAA)
  • ระดับนี้เราจะยังไม่ดูกอง แต่ดูที่ระดับ Asset ก่อน จะเห็นว่าเดือนนี้ Asset Benchmark ส่วนใหญ่ Rebound คือเด้งกลับขึ้นมาจากการตกหนักในเดือน ต.ค. ยกเว้นแต่เพียงหุ้นไทย ที่ยังลงต่อเนื่อง 
  • โดยสรุปผลตอบแทนของแต่ละสินทรัพย์ในเดือน พ.ย. 61 เป็นดังนี้
    • ตราสารหนี้ไทย +0.40%
    • อสังหาไทย +0.61%
    • หุ้นไทย -1.56%
    • หุ้นต่างประเทศ +2.29%
    • ทองคำ +0.23%
  • ซึ่งในการตัดสินใจลงทุนจริงนั้น ผมได้ Underweight ไว้ในทุกสินทรัพย์ก็ถือว่าพลาดโอกาสที่จะได้ผลตอบแทนจากการ Rebound นี้แบบเต็มๆ ไป
  • จะมีส่วนที่ทำได้ดีก็เฉพาะที่เลือก Underweight หุ้นไทยไว้ เพราะหุ้นไทยลงต่อจริงๆ
  • ต้อง Remark ไว้ตัวใหญ่ๆ ว่า นี่เป็นเพียงการอ่านผลรายเดือน ซึ่งก็สะท้อนแค่สิ่งที่เพิ่งเกิดขึ้นช่วงสั้นๆ เท่านั้น ผมนำมันมาใช้ตัดสินใจบ้างก็เพียงเล็กน้อย ในการตัดสินใจปรับพอร์ต จะใช้การประเมินโดยเน้นการมองไปข้างหน้า (Forward-Looking) เป็นหลัก

2. ระดับ Fund Selection

  • ในระดับนี้เราจะเจาะเข้ามาดูกองที่เลือกไว้กันว่า เมื่อเทียบกับ Asset BM แล้ว กองทำได้ดีร้ายอย่างไร
  • หากอ่านที่คอลัมน์ Selection จะเห็นว่าเดือนนี้เริ่มมีกองที่ Overperformed ตัว Asset BM ของตัวเองอยู่หลายกอง โดยเฉพาะ CIMB-PRINCIPAL GOPP-A ที่แผ่วมานาน เดือนนี้ดีดกลับมาดีมาก เพราะ Asset BM บวก 2.29% แต่กองบวกไปถึง 4.83% เลยทีเดียว
  • กองที่ทำได้ไม่ค่อยดีคือ CIMB-PRINCIPAL GIF ซึ่งผมยังถือไว้เพราะชอบเป็นการส่วนตัว ด้วยการที่กองเป็นกองหุ้นที่เน้นลงทุนในสาธารณูปโภคทั่วโลก ผลตอบแทนระยะยาวใช้ได้ เมื่อเทียบกับความผันผวนที่น้อยกว่าหุ้นทั่วๆ ไป เพียงแต่ช่วงสั้นๆ นี้กองทำได้ไม่ค่อยดีเท่านั้น (กองลักษณะนี้ไม่ค่อยชอบภาวะที่ดอกเบี้ยอยู่ในขาขึ้น)

โดยรวมผลลัพธ์การลงทุนในเดือน พ.ย. ที่ผ่านมาถือว่าพอใช้ได้ครับ เพราะเมื่อรวมผลจาก Active Decision ทั้งสอง คือ TAA และ Selection พอร์ตก็บวกไป +0.55% เทียบกับ Portfolio BM ที่บวกน้อยกว่าคือ +0.22%

ปล. ถ้าท่านใดตาไวจะสังเกตว่า ผลตอบแทนเดือนนี้ของพอร์ตที่ผมเขียนไว้ด้านบนของหน้านั้นบวกอยู่จริงที่ +0.76% ไม่ใช่ +0.55% ซึ่งสาเหตุที่มันต่างกัน ก็เพราะในการวัดที่มาของผลตอบแทน (Performance Attribution) นี้ ผมวัดแบบ “สิ้นเดือนชนสิ้นเดือน” เสมือนว่าพอร์ตมีการปรับแล้วเสร็จตั้งแต่สิ้นเดือนที่แล้วเลย

แต่ในความเป็นจริง กว่าผมจะสั่งปรับพอร์ตในเดือนที่แล้ว มันก็เลื่อนมาช่วงสัปดาห์แรกของเดือนใหม่แล้ว จึงทำให้ ผลตอบแทนที่พอร์ตได้จริงๆ มันแตกต่างจากการวัดแบบสินเดือน ชนสิ้นเดือนเล็กน้อย เนื่องจาก Lag Time ในการ Execute Transaction ครับ


สรุปการปรับพอร์ตเดือนนี้

หากท่านใดติดตามพอร์ตนี้มาทุกๆ เดือน จะเห็นว่านับตั้งแต่ช่วงปลายไตรมาส 1 ปี 61 เป็นต้นมา ผมก็ทยอยลดสินทรัพย์เสี่ยงตระกูลหุ้นมาโดยตลอด โดยหากสังเกตจากรูปด้านล่าง จะเห็นว่าพื้นที่สีฟ้า ซึ่งเป็นตราสารหนี้เพิ่มขึ้นมาเรื่อยๆ

05-aa-history

จนราวๆ เดือน ก.ค. 61 ผมเริ่มเพิ่มหุ้น และลดสัดส่วนตราสารหนี้ลงอีกครั้ง ด้วยเชื่อว่าสถานการณ์น่าจะดีขึ้นแล้ว แต่ปรากฎว่าในเดือน ต.ค. ที่ผ่านมา ทุกอย่างเลวร้ายลงแบบที่เกินความคาดหมายของผมไปมาก

ดังนั้นตั้งแต่เดือน ต.ค. 61เป็นต้นมา ผมจึงตัดสินใจถอยกลับไปสู่โหมด “ตั้งรับ” คือ Underweight สินทรัพย์ตระกูลหุ้นอีกครั้ง จะเห็นว่าพื้นที่ของกราฟสีฟ้าจากที่เคยลดลงไป เด้งกลับขึ้นมาอีกครั้ง  ณ ปัจจุบัน

ในเดือน พ.ย. 61 นี้ สินทรัพย์เกือบทั้งหมดจะมี Rebound กลับมาบ้างเล็กน้อย และล่าสุดเช้านี้ (2 ธ.ค. 61) ทางสหรัฐฯ ก็ได้ตกลงกับจีนได้ โดยจะชะลอการเก็บภาษีเพิ่มจากการนำเข้าสินค้าจากจีนออกไปก่อน โดยแลกกับการที่จีนจะต้องนำเข้าสินค้าหลายรายการจากสหรัฐฯ เป็นการแลกเปลี่ยน

ซึ่งผมเดาว่า นักลงทุนน่าจะมองเป็นข่าวดี เพราะมันทำให้แรงกดดันเรื่อง Trade War ลดลงไปชั่วคราว (หรืออาจจะยาวก็ได้ ถ้าไม่มีการเปลี่ยนไปเปลี่ยนมาอีก)

ดูแล้วเหมือนสถานการณ์จะดีขึ้น แต่ผมจะขอดูไปก่อนดีกว่าครับ  เนื่องจากแนวโน้มราคาของสินทรัพย์ต่างๆ ณ ปัจจุบัน ก็ยังอยู่ในขาลงอยู่ ดังตารางด้านล่าง

08-trend

ผมขอรอให้มันดีจริงๆ จนหลายๆ สินทรัพย์เริ่มฟอร์มขาขึ้นใหม่ ก็ค่อยๆ เพิ่มหุ้นกลับเข้าไปก็ได้ครับ อาจจะได้ซื้อในราคาที่แพงกว่าตอนนี้ แต่ก็น่าจะสบายใจกว่า เพราะกลัวเหลือเกินว่าจิ้มเข้าไปตอนนี้ แล้วพี่ทรัมป์จะเปลี่ยนใจอะไร ทำให้หุ้นตกกลับลงมาอีก เท่ากับเข้าไปเสียค่า Fee เล่น แถมยังได้ขาดทุนกลับมาเป็นของแถมด้วย

ด้วยการตัดสินใจเช่นนี้ เดือนนี้ผมจึงไม่ได้ทำอะไรกับพอร์ตเดิม ส่วนของเงินใหม่ 5,000 บาทที่ต้องลงเพิ่ม ก็จึงใช้วิธีพักไว้ในกองตราสารหนี้ที่เดิมลงอยู่แล้ว คือ K-FIXED เช่นเดิมครับ


ทิ้งท้ายก่อนจาก

เดือนก่อนๆ โพสวิดีโอเจ้าของพอร์ตไปบ่อยแล้ว เดือนนี้ขอเป็นรูปง่ายๆ ให้เข้ากับบรรยากาศสิ้นปีแบบนี้ก็แล้วกันนะครับ

1542946000316

 

สถานะพอร์ตและการตัดสินใจลงทุน (ต.ค. 61)

model-portfolio-2018-10

Model Portfolio เดือน ต.ค. 61 

กลับมาพบกับสรุป Model Portfolio ประจำเดือน ต.ค. 61 ซึ่งจัดทำขึ้น โดยมีวัตถุประสงค์ดังนี้

  1. เป็นพอร์ตสำหรับการศึกษาเรียนรู้อย่างต่อเนื่อง
    ของผู้เข้าสัมมนา DIY Portfolio กับ A-Academy
    (ดังนั้นถ้าบางท่านอ่านไม่รู้เรื่อง ส่วนหนึ่งอาจเพราะเนื้อหาเหล่านี้
    ผมสอนไว้ในหลักสูตร DIY ซึ่งไม่ได้มีวิดีโอให้ดูใน YouTube นะครับ)
  2. เป็นพอร์ตที่ตั้งใจจะสาธิตการตัดสินใจลงทุนแบบ Active ในหลายๆ มิติ เช่น Tactical Asset Allocation และ Fund Selection โดยพร้อมรับความเสี่ยงกรณีที่มีการตัดสินใจผิดพลาด (พอร์ตหลักอื่นๆ ของผม ไม่ได้ตัดสินใจ Active ลักษณะเดียวกันกับพอร์ตนี้)
  3. เป็นพอร์ตการลงทุนจริงของลูกสาวผม
    สำหรับเป็นทุนการศึกษาในอีกประมาณ 18 ปีข้างหน้า
    ตามแผนที่เขียนไว้ใน หน้านี้

ก่อนอื่น ทุกท่านสามารถดาวโหลดไฟล์สรุปพอร์ตในรูปแบบ Excel ของเดือนนี้ ไปศึกษาอย่างละเอียดโดย คลิ๊กที่ลิ้งค์นี้ ครับ


สถานะพอร์ต ณ 31 ต.ค. 61

01-outstanding

02-performance

  • เดือนนี้พอร์ตมีมูลค่า 333,768.41 บาท
    (รวมเงินลงทุนใหม่ประจำเดือน 5,000 บาทแล้ว)
  • เดือน ต.ค. 61 ขาดทุน เท่ากับ -14,882.34  บาท หรือ -4.33%
    ซึ่งถือเป็นเดือนที่มีการขาดทุนมากที่สุด
    นับตั้งแต่ที่เริ่มลงทุนพอร์ตนี้มา
  • ผลตอบแทนสะสมปี 2561 (10 เดือน) ขาดทุนอยู่  -6.24%

03-benchmark

  • วัดผลเทียบ Benchmark เดือน ต.ค. 61
    พอร์ต -4.33% vs BM -3.33% แพ้ Benchmark ต่อเป็นเดือนที่ 4
  • วัดผลเทียบ Benchmark  ตั้งแต่เริ่มลงทุน (ส.ค. 59)
    พอร์ต +2.71% vs BM +14.86% แพ้เท่ากับ -12.16%

ถือเป็นการแพ้สะสมที่สูงมาก ซึ่งก็เกิดจากทั้งค่าธรรมเนียมของกอง และจากการตัดสินใจที่ผิดพลาดด้วย

ส่วนเหตุผลประกอบอื่นๆ ที่ทำให้แพ้มากมายก็คือการที่ BM ในส่วนของ Foreign Stock นั้น ผมเซ็ทไว้ง่ายๆ เป็นดัชนี S&P500 TRI คือมอง S&P500 เสมือนเป็นทางเลือกที่ง่ายและมีประสิทธิภาพที่สุด ถ้าจะไปลงทุนหุ้นต่างประเทศ

แต่ในการลงทุนจริงนั้น ผมใช้วิธีเลือก Region และ Sector เอาเอง โดยคิดว่าจะเลือกได้ดีกว่าการลงทุนง่ายๆ ตาม S&P500 แต่ผลปรากฎว่าไม่เป็นเช่นนั้น เพราะตั้งแต่ที่เริ่มลงทุนในเดือน ส.ค. 59 มานั้น ดัชนี S&P500 ถือเป็นดัชนีหนึ่งที่ให้ผลตอบแทนดีอันดับต้นๆ ของโลกเลยทีเดียว ขณะที่หุ้นต่างประเทศใน Region อื่นๆ นั้น ทำได้ไม่ดีเท่า

นอกจากนั้น BM ในส่วนของ Property ซึ่งผมเลือกใช้กอง M-PROPERTY มาเป็น Benchmark เนื่องจากดัชนี SET PF&REIT TRI ที่ควรใช้เป็น BM มากกว่า ไม่ได้มีเผยแพร่ให้เข้าถึงได้ง่าย

ซึ่งตอนแรกผมมองว่า M-PROPERTY จะเป็นกองระดับกลางๆ เนื่องจากเป็นกองที่ค่อนข้างเก่า นโยบายการลงทุนไม่ได้กว้างนัก แถมปิดไม่ให้ซื้อเพิ่มแล้ว ก็กลับให้ผลตอบแทนได้สูงสุดอันดับต้นๆ ในกลุ่ม Fund of Property Fund ทำให้กอง Property ที่เลือกมาลงทุนจริง ให้ผลตอบแทนแพ้ M-PROPERTY มาตลอด

หากล้างผลการแพ้ชนะในปีเก่าๆ ทิ้งไป เหลือไว้แค่ปี 2018 ก็ยังถือว่าแพ้เยอะอยู่ ดังรูปด้านล่าง

03-2-benchmarkนั่นคือตั้งแต่ต้นปีมานี้ BM กำไร +2.37% แต่พอร์ตขาดทุนไป -6.24% แพ้อยู่ -8.61% ซึ่งถือว่าเยอะมาก

สาเหตุของการแพ้เดือนล่าสุดคืออะไร ในหัวข้อต่อไป จะมีคำตอบให้ครับ


วิเคราะห์องค์ประกอบของผลตอบแทนเดือน ต.ค. 61

04-attribution-graph

จากกราฟ Performance Attribution (อย่างง่าย) ด้านบน เราสามารถวิเคราะห์ดูสาเหตุได้ครับ ว่าสาเหตุของการที่พอร์ตสามารถเอาชนะ BM ในเดือนนี้นั้น เกิดจากอะไร

  1. ระดับ Tactical Asset Allocation (TAA)
  • ระดับนี้เราจะยังไม่ดูกอง แต่ดูที่ระดับ Asset ก่อน จะเห็นว่าเดือนนี้ Asset Benchmark ส่วนใหญ่ (ยกเว้นทองคำ) ให้ผลตอบแทนเป็นลบ ดังนี้
    • อสังหาไทย -2.49%
    • หุ้นไทย -4.82%
    • หุ้นต่างประเทศ -7.84%
    • ทองคำ +2.89%
  • ซึ่งในการตัดสินใจลงทุนจริงนั้น ผมได้ Slightly Underweight ทุกสินทรัพย์ในเดือนที่หลายสินทรัพย์ตกหนัก
  • ดังนั้น การตัดสินใจเรื่อง TAA ของผมในเดือนนี้ จึงถือว่าทำได้ดี เพียงแต่ระดับการ Underweight มันอาจจะน้อยเกินไป

2. ระดับ Fund Selection

  • ในระดับนี้เราจะเจาะเข้ามาดูกองที่เลือกไว้กันว่า เมื่อเทียบกับ Asset BM แล้ว กองทำได้ดีร้ายอย่างไร
  • หากอ่านที่คอลัมน์ Selection จะเห็นคำว่า “Underperformed” ตัวสีแดงเยอะมาก นั่นคือในเดือนนี้นั้น กองที่ผมเลือกมาส่วนใหญ่ ให้ผลตอบแทนแพ้ Asset BM ของตัวมันเอง
  • กองที่โดนหนักในเดือนนี้คือกองหุ้นต่างประเทศสองกอง ได้แก่ CIMB-PRINCIPAL GOPP-A และ KF-GTECH ซึ่งมีสัดส่วนการลงทุนทุน Tech เยอะมาก และเดือนนี้หุ้น Tech ตกเยอะ ก็เลยโดนไปเต็มๆ คือติดลบ 14% เศษๆ ติดลบมากกว่า BM ถึง 2 เท่าตัว

โดยรวมการตัดสินใจที่ผ่านมาก็ถือว่าทำได้ไม่ค่อยดี โดยเฉพาะเรื่องการเลือกกองที่ผม Make Active Decision ไปเลือกกองที่ร้อนแรง เช่นกองที่มีสัดส่วนการลงทุนใน Tech Stock เยอะ ซึ่งกองกลุ่มนี้เมื่อขึ้นมามาก เวลาลงจึงลงแรงมาก ปัญหาคือตอนขึ้นเราได้จากมันนิดเดียว เพราะเพิ่งมาลงทุน แต่ตอนลงเราโดนเต็มๆ 

 


สรุปการปรับพอร์ตเดือนนี้

หากท่านใดติดตามพอร์ตนี้มาทุกๆ เดือน จะเห็นว่านับตั้งแต่ช่วงปลายไตรมาส 1 ปี 61 เป็นต้นมา ผมก็ทยอยลดสินทรัพย์เสี่ยงตระกูลหุ้นมาโดยตลอด โดยหากสังเกตจากรูปด้านล่าง จะเห็นว่าพื้นที่สีฟ้า ซึ่งเป็นตราสารหนี้เพิ่มขึ้นมาเรื่อยๆ

05-aa-history

2-3 เดือนที่ผ่านมา ผมเริ่มลดสัดส่วนตราสารหนี้ลงอีกครั้ง ด้วยเชื่อว่าสถานการณ์น่าจะดีขึ้นแล้ว แต่ปรากฎว่าในเดือน ต.ค. ที่ผ่านมา ทุกอย่างเลวร้ายลงแบบที่เกินความคาดหมายของผมไปมาก ลองดูจากการสรุปแนวโน้มสินทรัพย์ด้านล่างนะครับ

08-trend

จะเห็นว่าล่าสุด แนวโน้มราคาสินทรัพย์ส่วนใหญ่ในตาราง ลงไปอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 และ 40 สัปดาห์ (100 และ 200 วัน) เป็นที่เรียบร้อย ซึ่งสะท้อนว่าตอนนี้ตลาดเป็นขาลงชัดเจน คือแดงจนแทบไม่มีสีเขียวมาแซมเลย

ทำให้นึกเสียดายว่า “รู้งี้” น่าจะคงพอร์ตให้ Overweight ตราสารหนี้ไว้มากๆ เหมือนเมื่อตอนกลางปีที่ปรับพอร์ตไป ไม่น่าไปปรับลดมันลงมา แล้วสะสมหุ้นเพิ่มเร็วเกินไปเลย

การตัดสินใจเดือนนี้ผมจึงตัดสินใจปรับพอร์ตให้กลับไป Overweight ตราสารหนี้มากหน่อย และ Underweight หุ้นมากหน่อย เหมือนที่เคยปรับเมื่อตอนกลางปีอีกครั้งหนึ่ง โดยจะปรับสัดส่วนดังรูปนี้

07-target-aa

จากรูป ตรงคอลัมน์ Target เปรียบเทียบกับ Current จะเห็นว่า ผม Plan จะ

  • เพิ่มตราสารหนี้จาก 25.8% เป็น 34.5%
  • ลดหุ้นไทยจาก 27.6% เป็น 21.6%
  • ลดหุ้นต่างประเทศ จาก 16.1% เป็น 11.9%
  • เพิ่มทองคำให้อยู่ในสัดส่วนตาม SAA คือจาก 8.4% เป็น 9.9%

โดยรวมหุ้นทั้งพอร์ตจะลดลง 10.2% ไปเพิ่มเป็นตราสารหนี้ 8.7% และทอง 1.5%

โดยจะทำรายการดังนี้

  • ซื้อ TMBGOLDS ยอด 5,000 บาทจากเงินออมที่ใส่เพิ่มเดือนนี้
  • สับเปลี่ยน KFDYNAMIC และ 1AMSET50-RA กองละ 10,000 บาทไปยัง K-FIXED
  • สับเปลี่ยน CIMB-PRINCIPAL GOPP-A ยอด 5,000 บาทไปยัง K-FIXED
  • สับเปลี่ยน KF-GTECH ทั้งหมด 924.4315 หน่วย (ยอดประมาณ 9,000 บาท) ไปยัง K-FIXED

โดยเมื่อทำรายการในระบบของ Nomura จะได้สรุป Transaction ดังนี้ครับ

06-transaction

เดือนหน้ามาลุ้นกันครับ ว่าปรับแบบนี้จะเป็นยังไง

อย่างที่เคยบอกบ่อยๆ ว่า Active Decision มันมีความเสี่ยงอยู่ คือปรับแล้วก็ใช่ว่าจะถูกต้อง เช่น ผมลดหุ้นลง แต่เดือน พ.ย. นี้ หุ้นอาจจะเด้งใส่หน้าเลยก็ได้ เป็นต้น

แต่มันก็เป็นการตัดสินใจที่เราในฐานะผู้รับผิดชอบพอร์ตของตัวเองต้องทำ และพร้อมจะรับความเสี่ยงกับมัน กรณีที่ผิดพลาด

ส่วนท่านใดที่ไม่ได้มีพอร์ตที่ตัดสินใจ Active ขนาดนี้ ผมมีเขียนแนวทางการจัดการเอาไว้ ที่นี่ ซึ่งเป็นแนวทางที่ผมคิดว่าจะเหมาะกับคนส่วนใหญ่มากกว่า อยากให้ลองคลิกเข้าไปอ่านกันดูนะครับ


ทิ้งท้ายก่อนจาก

 

บรรยากาศการลงทุนไม่ค่อยดี ผมเลยขอเอาวิดีโอลูกสาว ที่ส่งให้พ่อในวันที่พ่อออกไปทำงานแล้วกลับบ้านดึกมาให้ดูกัน

หวังว่าจะเรียกรอยยิ้มให้กับทุกท่านได้นะครับ เดือนนี้เธอ 2 ขวบแล้วครับ 🙂

สถานะพอร์ตและการตัดสินใจลงทุน (ก.ย. 61)

model-portfolio-2018-09

Model Portfolio เดือน ก.ย. 61 

กลับมาพบกับสรุป Model Portfolio ประจำเดือน ก.ย. 61 ซึ่งจัดทำขึ้น โดยมีวัตถุประสงค์ดังนี้

  1. เป็นพอร์ตสำหรับการศึกษาเรียนรู้อย่างต่อเนื่อง
    ของผู้เข้าสัมมนา DIY Portfolio กับ A-Academy
    (ดังนั้นถ้าบางท่านอ่านไม่รู้เรื่อง ส่วนหนึ่งอาจเพราะเนื้อหาเหล่านี้
    ผมสอนไว้ในหลักสูตร DIY ซึ่งไม่ได้มีวิดีโอให้ดูใน YouTube นะครับ)
  2. เป็นพอร์ตการลงทุนจริงของลูกสาวผม
    สำหรับเป็นทุนการศึกษาในอีกประมาณ 18 ปีข้างหน้า
    ตามแผนที่เขียนไว้ใน หน้านี้

ก่อนอื่น ทุกท่านสามารถดาวโหลดไฟล์สรุปพอร์ตในรูปแบบ Excel ของเดือนนี้ ไปศึกษาอย่างละเอียดโดย คลิ๊กที่ลิ้งค์นี้ ครับ


สถานะพอร์ต ณ 28 ก.ย. 61

01-outstanding 02-performance

  • เดือนนี้พอร์ตมีมูลค่า 343,650.76 บาท
    (รวมเงินลงทุนใหม่ประจำเดือน 5,000 บาทแล้ว)
  • เดือน ก.ย. 61 กำไร เท่ากับ 1,152.39   บาท หรือ +0.34%
  • ผลตอบแทนสะสมปี 2561 (9 เดือน) ขาดทุนอยู่  -2.00%

03-benchmark

  • วัดผลเทียบ Benchmark เดือน ก.ย. 61
    พอร์ต +0.34% vs BM +1.19% แพ้ Benchmark ต่อเป็นเดือนที่ 3
  • วัดผลเทียบ Benchmark  ตั้งแต่เริ่มลงทุน (ส.ค. 59)
    พอร์ต +7.36% vs BM +18.82% แพ้เท่ากับ -11.47%

ถือเป็นการแพ้สะสมที่สูงมาก ซึ่งก็เกิดจากทั้งค่าธรรมเนียมของกอง และจากการตัดสินใจที่ผิดพลาดด้วย

ซึ่งหลักๆ ที่ทำให้แพ้มากมายก็คือการที่ BM ในส่วนของ Foreign Stock นั้น ผมเซ็ทไว้ง่ายๆ เป็นดัชนี S&P500 TRI คือมอง S&P500 เสมือนเป็นทางเลือกที่ง่ายและมีประสิทธิภาพที่สุด ถ้าจะไปลงทุนหุ้นต่างประเทศ

แต่ในการลงทุนจริงนั้น ผมใช้วิธีเลือก Region และ Sector เอาเอง โดยคิดว่าจะเลือกได้ดีกว่าการลงทุนง่ายๆ ตาม S&P500 แต่ผลปรากฎว่าไม่เป็นเช่นนั้น เพราะตั้งแต่ที่เริ่มลงทุนในเดือน ส.ค. 59 มานั้น ดัชนี S&P500 ถือเป็นดัชนีหนึ่งที่ให้ผลตอบแทนดีอันดับต้นๆ ของโลกเลยทีเดียว ขณะที่หุ้นต่างประเทศใน Region อื่นๆ นั้น ทำได้ไม่ดีเท่า

นอกจากนั้น BM ในส่วนของ Property ซึ่งผมเลือกใช้กอง M-PROPERTY มาเป็น Benchmark เนื่องจากดัชนี SET PF&REIT TRI ที่ควรใช้เป็น BM มากกว่า ไม่ได้มีเผยแพร่ให้เข้าถึงได้ง่าย

ซึ่งตอนแรกผมมองว่า M-PROPERTY จะเป็นกองระดับกลางๆ เนื่องจากเป็นกองที่ค่อนข้างเก่า นโยบายการลงทุนไม่ได้กว้างนัก แถมปิดไม่ให้ซื้อเพิ่มแล้ว ก็กลับให้ผลตอบแทนได้สูงสุดอันดับต้นๆ ในกลุ่ม Fund of Property Fund ทำให้กอง Property ที่เลือกมาลงทุนจริง ให้ผลตอบแทนแพ้ M-PROPERTY มาตลอด

หากล้างผลการแพ้ชนะในปีเก่าๆ ทิ้งไป เหลือไว้แค่ปี 2018 ก็ยังถือว่าแพ้เยอะอยู่ ดังรูปด้านล่าง

03-2-benchmark

นั่นคือตั้งแต่ต้นปีมานี้ BM กำไร +5.90% แต่พอร์ตขาดทุนไป -2.00% แพ้อยู่ 7.89% ซึ่งถือว่าเยอะมาก

สาเหตุของการแพ้เดือนล่าสุดคืออะไร ในหัวข้อต่อไป จะมีคำตอบให้ครับ


วิเคราะห์องค์ประกอบของผลตอบแทนเดือน ก.ย. 61

04-attribution-graph

จากกราฟ Performance Attribution (อย่างง่าย) ด้านบน เราสามารถวิเคราะห์ดูสาเหตุได้ครับ ว่าสาเหตุของการที่พอร์ตสามารถเอาชนะ BM ในเดือนนี้นั้น เกิดจากอะไร

  1. ระดับ Tactical Asset Allocation (TAA)
  • ระดับนี้เราจะยังไม่ดูกอง แต่ดูที่ระดับ Asset ก่อน จะเห็นว่าเดือนนี้ Asset Benchmark ส่วนใหญ่ (ยกเว้นทองคำ) ให้ผลตอบแทนเป็นบวก ดังนี้
    • อสังหาไทย + 2.35% (อาจดีเกินจริง เพราะอิทธิพลของกอง M-PROPERTY ที่ได้กล่าวไปในหัวข้อที่แล้ว)
    • หุ้นไทย +2.24% ซึ่งถือว่าบวกค่อนข้างเยอะ
    • หุ้นต่างประเทศ +0.59%
    • ทองคำ -1.93%
  • ซึ่งในการตัดสินใจลงทุนจริงนั้น ผมได้ Slightly Underweight ทุกสินทรัพย์ที่เดือนนี้ให้ผลตอบแทนเป็นบวก แม้จะทยอยเพิ่มอสังหา กับ หุ้นไทยขึ้นมาบ้างแล้ว 2 เดือนติดต่อกัน แต่ถ้าเทียบกับแผน (SAA) ก็ยังถือว่า Underweight อยู่นิดหน่อย
  • ดังนั้น การตัดสินใจเรื่อง TAA ของผมในเดือนนี้ จึงถือว่าทำได้ไม่ดี เพราะถ้าจะดี ควรจะมีสัดส่วนสินทรัพย์ให้ใกล้ SAA มากกว่านี้ หรืออาจถึงขั้น Overweight บางสินทรัพย์ เช่นหุ้นไทย และ อสังหาฯ

2. ระดับ Fund Selection

  • ในระดับนี้เราจะเจาะเข้ามาดูกองที่เลือกไว้กันว่า เมื่อเทียบกับ Asset BM แล้ว กองทำได้ดีร้ายอย่างไร
  • หากอ่านที่คอลัมน์ Selection จะเห็นคำว่า “Underperformed” ตัวสีแดงเยอะมาก นั่นคือในเดือนนี้นั้น กองที่ผมเลือกมาส่วนใหญ่ ให้ผลตอบแทนแพ้ Asset BM ของตัวมันเอง
  • จะมีก็แค่ KFDYNAMIC เท่านั้นที่เดือนนี้ถือว่าทำผลงานได้โอเค
  • กองที่โดนหนักคือ KF-GTECH ซึ่งผมกำลังเฝ้าระวังอยู่ ว่าควรจะต้องเปลี่ยนกองหรือไม่ เนื่องจากผลตอบแทนหลุดจาก Peers ที่เป็นกอง Global Tech ด้วยกันไปมาก เรียกว่าเป็นกองที่ให้ผลตอบแทนแย่ที่สุดในราว 6 เดือนที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับ Peers เลยทีเดียว

โดยรวมเดือนนี้ถือเป็นความผิดพลาดที่เป็นมาต่อเนื่องจาก 2-3 เดือนที่แล้ว ทั้งในการตัดสินใจทำ TAA ซึ่งแม้จะรู้ตัวว่าผิดและทยอยปรับให้ถูกแล้ว แต่ก็ทำช้าไป

ส่วนเรื่อง Fund Selection นั้น ก็ยังทำได้ไม่ดี ครั้นที่จะเปลี่ยนกองใหม่บ่อยๆ ก็สิ้นเปลืองค่าธรรมเนียม และไม่ได้มีหลักประกันว่าเปลี่ยนไปแล้วกองใหม่จะไม่แย่ลง ผมจึงค่อนข้างนิ่ง และไม่ได้เปลี่ยนบ่อยๆ

ทั้งนี้ขอ Remark ไว้หน่อยนึงนะครับ ว่า Model Port ที่ทำอัพเดททุกเดือนนี้ เป็นพอร์ตส่วนที่ไม่ใหญ่มาก เมื่อเทียบกับพอร์ตหลักของผม และเป็นพอร์ตที่ผมตั้งใจจะตัดสินใจลงทุนแบบ Active จริงๆ ในทุกๆ ด้าน เพื่อสาธิตการประยุกต์ใช้ความรู้จากหลักสูตร DIY Portfolio ให้หลากหลาย

ซึ่งเมื่อตัดสินใจแบบ Active มาก เวลาผิดพลาดก็จะเป็นแบบที่เห็นอยู่นี้ครับ  แต่เส้นทางลงทุนของพอร์ตนี้ก็ยังอีกยาว (ราวๆ 18 ปี) ผมก็จะพยายามบริหารไปให้สุดทาง ผิดก็เรียนรู้ไปเรื่อยๆ ครับ


สรุปการปรับพอร์ตเดือนนี้

หากท่านใดติดตามพอร์ตนี้มาทุกๆ เดือน จะเห็นว่านับตั้งแต่ช่วงปลายไตรมาส 1 ปี 61 เป็นต้นมา ผมก็ทยอยลดสินทรัพย์เสี่ยงตระกูลหุ้นมาโดยตลอด โดยหากสังเกตจากรูปด้านล่าง จะเห็นว่าพื้นที่สีฟ้า ซึ่งเป็นตราสารหนี้เพิ่มขึ้นมาเรื่อยๆ

05-aa-history

เดือนที่แล้วคือเดือนที่สอง ที่ผมเริ่มลดสัดส่วนตราสารหนี้ลงอีกครั้ง โดยเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในหุ้นไทย (สีส้ม) และอสังหา (สีน้ำเงิน) เพิ่มมากขึ้น เนื่องจาก “คาดการณ์” หรือ “เดา” ว่าสถานการณ์เริ่มดีขึ้น

ซึ่งหากให้น้ำหนักกับปัจจัยด้าน Momentum / Trend Following โดยดูแนวโน้มราคาสินทรัพย์ เทียบกับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 และ 40 สัปดาห์ (เพื่อวัดแนวโน้มระยะกลาง ระยะยาวตามลำดับ) ตามตารางนี้

08-trend

ผมอ่านได้ว่าตลาดหุ้นใน Emerging Markets ที่เดิมในเดือนที่แล้วอยู่ในทิศทางขาลงชัดเจน เดือนนี้ก็ดีขึ้นมาบ้าง เพราะบางสินทรัพย์ก็ขึ้นมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 20 สัปดาห์ (100 วัน) ได้

หุ้นไทยเองก็ดีขึ้น เพราะปัจจุบันก็ขึ้นมายืนเหนือทั้งเส้น 20 สัปดาห์ (100 วัน) และ 40 สัปดาห์ (200 วัน) ได้แล้ว ทำให้เดือนนี้ผมตัดสินใจเพิ่มสัดส่วนหุ้นไทยขึ้นอีก โดยใช้เฉพาะเงินใหม่ และเงินปันผลที่ได้รับในเดือนที่แล้วมาเข้าซื้อหุ้นไทย ดังแผนนี้

07-target-aa

จากตารางจะเห็นว่า

  • เงินใหม่ 5,000 บาท และเงินปันผลที่ได้ในเดือนที่แล้ว 765 บาท รวมเป็น 5,765 บาท ผมนำไปซื้อหุ้นไทยทั้งหมด แบ่งเป็น
  • 1AMSET50-RA 3,000 บาท
  • KFDYNAMIC 2,765 บาท

โดยเมื่อทำรายการในระบบของ Nomura จะได้สรุป Transaction ดังนี้ครับ

06-transaction

เนื่องจากผมส่งคำสั่งในวันที่ 3 ต.ค. 61 หลัง Cut-off Time ไปแล้ว รายการที่สั่งจึงจะมีผลในวันที่ 4 ต.ค. 61 นะครับ


ทิ้งท้ายก่อนจาก

เช่นเคยครับ ก่อนจบก็มีอัพเดทพัฒนาการเล็กๆ น้อยๆ ของลูกสาวผม ซึ่งจะเป็นคนที่ได้รับเงินในพอร์ตนี้ไปเป็นทุนการศึกษาหรืออื่นๆ ในอีก 18 ปีข้างหน้า

เดือนนี้ขอโพสเป็นรูปแทนนะครับ

03

01

02

เธอทำอะไรเองได้เพิ่มขึ้นเยอะมาก พูดเก่งขึ้นมาก เล่นเก่งขึ้นมาก น่ารักขึ้นมากๆ พอๆ กับที่ Handle ได้ยากขึ้นเรื่อยๆ เช่นกันครับ ^_^